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29 junio, 2022
Finanzas

Albanesi busca refinanciar su deuda

Generación Mediterránea y Central Térmica Roca lanzaron un canje de su bono internacional y dos créditos bancarios.

Generación Mediterránea (GEMSA) y Central Térmica Roca (CTR) buscan canjear sus obligaciones negociables (ON) de 331,30 millones de dólares con tasa del 9,625% y vencimiento en 2023 y dos créditos por un total de 51,22 millones de dólares con un consorcio de bancos para postergar más de cuatro años el pago del capital.
La transacción se llevará a cabo en medio de un clima de inestabilidad económica-financiera del país y de las elecciones de medio término que se realizarán el 14 de noviembre, lo que les generará ruido a los inversores.
De cualquier forma, las empresas cuentan con tiempo suficiente para poder concretar este canje ya que sus obligaciones negociables recién vencen el 27 de julio de 2023, en medio de otro año electoral.
Las unidades de la compañía eléctrica Albanesi le está ofreciendo a los acreedores darles 1.020 dólares del nuevo bono senior amortizable en 12 cuotas con una tasa del 9,625% y vencimiento el 1 de diciembre de 2027 por cada 1.000 del anterior, para quienes se sumen a la operación antes del 4 de noviembre.
En cambio, para aquellos inversores que decidan participar de la transacción entre el 5 y el 23 de noviembre, recibirán 1.000 dólares de la ON Senior 2027 amortizable por cada 1.000 que entreguen de la 2023.
En ambos casos, los acreedores que se sumen a la operación deberán firmar una solicitud de consentimientos para enmendar ciertas disposiciones del contrato de los bonos originales.
La propuesta para los dos créditos con el consorcio de bancos conformado por el UBS Stamford Branch, Banco Hipotecario, Banco de Crédito y Securitización (BACS), Banco de Inversión y Comercio Exterior (BICE) y Credit Suisse Cayman Islands Branch será a la par.
De esta forma, las entidades recibirán 51,22 millones de dólares del bono Senior con tasa del 6,97% y vencimiento en 2027 a cambio del préstamo amortizable del mismo monto con tasa del 7,75% y vencimiento el 20 de junio de 2023.
A su vez, canjearán 26,83 millones de dólares del crédito amortizable con tasa del 13,09% y vencimiento el 20 de junio de 2023 por idéntica suma de los nuevos títulos de las compañías eléctricas.
Así, la ON Senior 2027 tendrán un monto total máximo de 390 millones de dólares si todos los acreedores deciden participar de la operación. Su capital, en tanto, se amortizará en doce cuotas consecutivas semestrales.
El 1 de febrero de 2022 abonarán el 2% del título, el 1 de diciembre de 2022 el 3,50%, el 1 de junio de 2023 el 3,50%, el 1 de diciembre de 2023 el 7% y el 1 de junio de 2024 el 10%. A partir de allí, desembolsarán este mismo porcentaje salvo el 1 de diciembre de 2027 que será de 14%.
Si bien la tasa de interés fijada para la ON 2027 es del 9,625%, las compañías deberán modificar el derecho de garantía que cuentan los bonos emitidos en julio antes del 1 de junio de 2022. En caso de no lograrlo pasarán a pagar el 9,875 a partir de esa fecha.
GEMSA y CTR podrán rescatar la totalidad de estos títulos antes del 1 de diciembre de 2023 y, luego, en forma parcial. Hasta el 1 de diciembre de 2024 podrán recuperarlos a un precio del 104,812% del valor original, hasta el 1 de diciembre de 2025 al 102,406% y a partir de allí, a la par.
Las empresas esperan entregarles a los inversores el nuevo bono el 1 de diciembre, luego de aprobada la transacción en la asamblea de tenedores que se llevará a cabo el 30 de noviembre en Buenos Aires.
Allí, las compañías deberán conseguir un mínimo del 50% de los votos equivalentes el capital de los bonos en circulación presentes (165,65 millones de dólares) para refrendar los cambios en el contrato de emisión.
Sin embargo, GEMSA y CTR ya adelantaron que la operación se llevará a cabo sólo si consiguen un mínimo de adhesión del 75% del monto principal total pendiente de las ON (248,48 millones de dólares) y del 100% de los créditos bancarios.
La transacción será manejada por Citigroup Global Markets, JP Morgan Securities y UBS Securities mientras que SBS Trading, Banco de Servicios y Transacciones (BST) y Sociedad de Bolsa Centaurus actuarán como agentes locales.

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